星空真人民生证券股份有限公司邱祖学,张弋清,袁浩近期对金诚信603979）举行斟酌并发表了斟酌申诉《2024年半年报点评：资源板块放量，矿服板块向好开展》，本申诉对金诚信给出买入评级，眼前股价为41.56元。

　　事务：公司发表2024年半年报。公司发表2024年半年报。2024年公司H1竣工贸易收入42.73亿元，同比延长30.31%，归母净利润6.13亿元，同比延长52.29%。单季度来看，2024Q2公司竣工贸易收入23.00亿元，同比延长27.56%，环比延长16.59%，归母净利润3.39亿元，同比延长55.88%，环比延长23.81%星空真人诚信。

　　事迹拆解：2024年H1公司归母净利润同比延长2.10亿元诚信，厉重起因是毛利同比延长4.24亿元，个中矿服板块毛利为9.27亿元，同比延长1.22亿元，上半年毛利增速15.33%；资源板块毛利为3.68亿元，同比推广2.96亿元。单季度来看，2024Q2归母净利润环比节减0.65亿元，厉重是因为毛利环比推广1.52亿元。①毛利环比或厉重是资源端Q2发卖复原平常叠加代价景气，同时矿服板块环比Q1回暖。②用度端管束用度环比推广0.67亿元诚信，推广较多。③其他减利项席卷其他/投资收益(-0.4亿)，所得税(-0.36亿)，增利项厉重是信用减值吃亏环比增利0.45亿

　　矿服板块：上半年掘进量、采供矿量低于整年宗旨50%，预期下半年或好转：(1)矿服板块上下半年或前低后高。2024年H1掘进总量212.11万立方米，告竣年计算的47.21%，同比延长0.27%，采供矿量2,015.67万吨，告竣年计算的45.38%星空真人，同比延长7.54%。(2)海表矿服收入占比持续提拔。24H1矿服板块竣工营收33.04亿元，占比为77.32%，个中海表矿服收入占矿服板块收入占比为63.99%，同比提拔2.44pct。(3)矿服毛利率推广。24H1矿服板块毛利率为28.07%，同比23H1延长1.19pct。(4)上半年矿服板块新签及续签合同约17亿元。

　　资源板块：进入放量阶段。(1)量：24年H1公司铜金属(当量)产量和销量永别为1.32万吨和1.26万吨，产销同比延长均超200%诚信，磷矿石产销量永别为16.37万吨和16.77万吨，资源端进入放量阶段，估计下半年产销将渐渐上升。(2)价：铜价上半年均价正在9000美元/吨以上运转，代价上升显明；磷矿石市集总体依旧褂讪，寰宇均价约正在900元/吨。

　　异日看点：①矿服板块保守延长，下半年希望改观，高毛利率海表营业不息扩张，营收占比接续提拔。②资源端开端放量。跟着Lonshi矿爬坡至满产，D矿发卖复原平常，贵州磷矿放量，公司资源端进入放量阶段，且后续Lonshi矿的探矿权、San Matias的后续拓荒作战、以及Lubembe铜矿并表后技改均具备较大空间，公司滋长性一概星空真人。

　　投资提议：矿服+资源端双轮驱动，资源端拓荒进入疾捷开展工作。咱们估计2024-2026年，公司归母净利润为14.52、19.67、23.81亿元，对应8月27日股价的PE永别为18/13/11X，支撑“举荐”评级。

　　数据中央依据近三年发表的研报数据估量，中金公司601995）王政斟酌员团队对该股斟酌较为长远，近三年预测正确度均值高达88.53%，其预测2024年度归属净利润为剩余19.36亿，依据现价换算的预测PE为13.24。

　　该股迩来90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构宗旨均价为61.93。

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